Quelle évolution pour l'investissement en entreprise ? 2 commentaires

Dans un récent billet, Jean-Philippe Martinez revient sur l'évolution du capital risque ces dernières années (Capital Social, 27/05/2010).
L'occasion de revenir sur les enjeux actuels du financement des entreprises et plus précisément sur le manque d'investissements et d'investisseurs.

Peu d'investisseurs pour peu d'investissements

Deux raisons principales peuvent expliquer le manque d'investissements dans les entreprises.

D'une part, le nombre d'investisseurs privés n'est pas conséquent: la France compte ainsi près de 4.000 business angels pour un montant d’investissements de 100 à 150 millions d’euros par an. En comparaison, le Royaume Uni en compte 30 000. La spécificité française dans le domaine s'explique en grande partie par l'environnement contraignant qui n’incite pas à l’investissement continu, notamment du fait de sa fiscalité (l'ISF par exemple, malgré les aménagements de la loi TEPA).

Deuxième raison, la volonté des investisseurs eux-mêmes, qui bien souvent refusent de prendre des risques pour de jeunes entreprises qui n'ont pas encore fait leurs preuves sur le marché et dont le besoin financier n'est pas assez important.

Stimuler l'investissement en sollicitant les bons acteurs

Les besoins restent donc importants mais l'offre insuffisante et c'est pourquoi J-P Martinez avance deux possibilités pour augmenter cette offre :

• Augmenter le nombre de business angels en incitant l'investissement privé à travers des dispositifs fiscaux plus lisibles ;
• Stimuler les sociétés de capital investissement : transférer la gestion des fonds publics à ces structures pour financer les phases d'amorçage selon des exigences de rentabilité moins contraignantes.

Dans un cas comme dans l'autre, il convient de relancer l'intérêt des investisseurs pour le financement d'entreprise, non sans garder en mémoire que le capital investissement finance très souvent des stratégies de rupture et que « lorsqu’on finance cela, on revendique le droit à l’erreur », comme le rappelle Jean-Louis de Bernardy, président de l'AFIC (voir notre article du 08/12/2009).


Pour en savoir plus :
Consultez l'intégralité du billet de Jean-Philippe Martinez sur son blog Capital Social